좋은 소식이 마침내 다시 좋은 소식이 되는 걸까요?

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경제학자들은 강한 경제 지표를 경계하면서 인플레이션이 계속 높게 유지될 수 있다는 점을 우려했습니다. 이제 그들은 그것을 받아들이기 시작했습니다.

Jeanna Smialek 및 Ben Casselman 작성

좋은 소식은 나쁜 소식입니다. 이는 2021년 초 인플레이션이 발생한 이후 경제계의 주문이었습니다. 강력한 고용 시장과 빠른 소비자 지출로 인해 추가 가격 인상이 가속화되고 연방준비제도이사회(FRB)의 더욱 공격적인 대응이 초래될 위험이 있었습니다. 그래서 모든 긍정적인 보고는 부정적인 전개로 널리 해석되었습니다.

그런데 갑자기 좋은 소식이 다시 기분이 좋아지기 시작했습니다.

경제 성장이 여전히 긍정적이고 노동 시장이 계속해서 흔들리고 있음에도 불구하고 인플레이션은 마침내 본격적으로 완화되기 시작했습니다. 그러나 이러한 탄탄한 모멘텀을 상황이 너무 뜨겁다는 신호로 해석하는 대신, 최고 경제학자들은 이를 미국 경제가 회복력이 있다는 증거로 점점 더 많이 보고 있습니다. 급변하는 환경과 연준의 금리 인상을 통해 광범위한 일자리 손실을 초래하지 않고 인플레이션을 점진적으로 냉각시킬 수 있습니다.

경제적인 연착륙은 보장되지 않습니다. 연준의 차입 비용 증가로 인한 영향이 완전히 느껴지기 때문에 경제는 여전히 큰 둔화를 겪을 수 있습니다. 그러나 최근 데이터는 고무적이었습니다. 중고차, 휘발유, 식료품 및 기타 다양한 제품과 서비스의 가격 인상이 둔화되거나 완전히 중단됨에 따라 소비자는 지출할 준비가 되어 있고 고용주는 고용할 준비가 되어 있음을 시사합니다. 부드러운 쿨다운.

Wells Fargo의 수석 이코노미스트인 Jay Bryson은 "6개월 전으로 돌아가 보면 인플레이션이 하락할 것으로 보이지 않았기 때문에 우리는 '좋은 소식은 나쁜 소식이다'라는 진영에 있었습니다."라고 말했습니다. 이제 그는 인플레이션이 일부 경제학자들의 예상보다 빠르게 냉각되고 있으며 좋은 소식은 점점 더 긍정적이라고 말했습니다.

출처: 경제분석국

뉴욕 타임즈

시장도 동의하는 것 같습니다. 예를 들어, 금요일에 주가는 상승했습니다. 강력한 경제 데이터가 쏟아져 나오면서 임금과 물가 인상이 완화되면서 소비자들이 계속해서 지출을 하고 있다는 사실이 나타났습니다. 이는 경제가 가장자리 냉각에도 불구하고 강세를 유지하고 있음을 시사합니다. 연준의장인 제롬 H. 파웰(Jerome H. Powell)도 통제를 벗어나지 않는 한 소비자 회복력의 증거는 환영받는다고 제안했습니다.

파월 의장은 "경제의 전반적인 탄력성, 노동시장에 의미 있는 부정적인 영향 없이 지금까지 인플레이션을 해소할 수 있었다는 점, 경제 전반의 탄탄함 등은 좋은 일"이라고 말했다. 지난주 기자회견. 그러나 그는 연준이 더 강한 성장이 더 높은 인플레이션으로 이어지지 않도록 면밀히 관찰하고 있으며 "통화 정책에 대한 적절한 대응이 필요할 것"이라고 말했습니다.

파월 의장의 발언은 현재 경제의 근본적인 긴장을 강조하고 있습니다. 경제가 완만하게 성장하고 있다는 징후는 환영할 만합니다. 엄청난 성장의 징후는 없습니다.

즉, 경제학자와 투자자는 더 이상 나쁜 소식을 응원하지 않지만, 정확하게는 좋은 소식도 응원하지 않습니다. 그들이 정말로 응원하는 것은 정상화입니다. 경제가 팬데믹 혼란을 지나 노동 시장이 강하고 인플레이션이 낮았던 팬데믹 이전 경제와 더 유사한 모습으로 돌아가고 있다는 신호이기 때문입니다.

경제가 팬데믹 셧다운에서 재개되면서 상품과 서비스, 근로자에 대한 수요가 공급을 너무 앞지르게 되면서 많은 진보적인 경제학자들조차 경기 둔화를 바라고 있었습니다. 일자리가 급증했는데 이를 채울 수 있는 실업자가 너무 적었습니다.

참고: 데이터는 2023년 6월까지의 데이터이며 계절에 따라 조정됩니다.

출처: 노동통계국

뉴욕 타임즈

그러나 이제 성장이 정체되지 않았음에도 불구하고 경제는 더 나은 균형을 이루고 있습니다.

자유주의 연구 기관인 루즈벨트 연구소의 거시경제 분석 책임자인 Mike Konczal은 “속도를 늦추고 정상화하는 것과 실제로 충돌하는 것 사이에는 차이가 있습니다.”라고 말했습니다. "다음 단계로 나아가거나 충돌을 응원하지 않고도 지난 몇 년 동안 미친 듯이 정상화되는 것을 응원할 수 있습니다."